又一次免收公路通行费 高速公路公司承压

2月16日，交通运输部官网披露信息，17日0时起，免收收费公路车辆通行费，直至疫情防控工作结束。

交通运输部在当天对该政策进行了进一步的解读，其中提到此次继续免收收费公路通行费是“为了更好地服务疫情防控工作，促进企业复工复产，保障经济持续健康发展”。

按照经济观察网梳理，这已经是2020年第三次延长或免收收费公路通行费，第一次为从2020年1月24日00：00开始，至1月30日24：00结束，2月2日免收期限又延长至2月8日，此次之前总计16天，不过此前免收主要针对小型客车，而此次免收通行费的范畴涵盖了“依法通行收费公路的所有车辆，包括所有客车、货车、特种车辆，等等。”

多频次、长时间免收通行费是中国公路建设史上少有的现象，在不断延长的免收政策之下，以通行费为主要收入的高速公路公司一季度收入能否保证尚难确定。

经济观察网以投资者身份致电了宁沪高速（600377）董秘办，董秘办介绍，通行费在公司营收中占比较高，这一免收政策会带来一定影响，但是由于目前尚不知道政策延续的时间，因此未有模型能够预估此政策带来的具体影响。

宁沪高速财务数据显示，2019年上半年来自沪宁高速、宁常高速、 广靖高速等多条收费公路的车辆通行费收入占据了该集团总营收的78%。

多家高速上市公司情况类似，以山东高速（600350）为例，按照其财务数据显示，2019年上半年山东高速营收33亿元，其中超过96%的部分来自于山东、湖南、湖北、河南四省的收费路桥业务。其中，2019年一季度贡献的营业收入为16亿元。

一季度收入难以保证还不是高速公路公司面临的唯一问题，多地高速公路公司扮演者在地高速公路运营和投资建设的主体，在投资建设的过程中也积累了部分债务，需要持续性的支付相关利息，这一利息支付尚未随着免收政策而减少。

仍以山东高速为例，按照其2018年年报数据显示（2019年年报尚未披露），该年山东高速利息费用达到10亿元，此外，重要在建工程项目当期利息资本化金额超过3亿元，合计超过13亿元。

压力之下，免收政策需要配套措施的保障，交通运输部在免收政策的解读中提及，“在新冠肺炎疫情防控期间免收全国收费公路车辆通行费，是为了公共利益作出的重大决定，根据相关法律法规规定，将另行研究出台相关配套保障政策，统筹维护收费公路使用者、债权人、投资者和经营者的合法权益”。

据上述宁沪高速董秘办介绍，目前行业也在进行呼吁，包括税收的优惠和贷款的降低等等，但是至今还尚未落地。